1元财政资金撬动社会300元投资 ——河北省股权投资基金年投资额“三级跳”的背后

　　股权投资作为一种直接融资手段，是服务实体经济的重要方式，更是多层次资本市场不可或缺的重要力量。

　　来自河北省财政厅的一组数据令人振奋。在相关政策激励引导下，2016年至2018年，河北省符合条件的股权投资基金年投资额实现“三级跳”，从10.8亿元到42.83亿元，再到119.28亿元，成功突破百亿元大关。

　　河北省的股权投资基金何以快速壮大？给河北省经济又带来哪些积极变化？

　　四两拨千斤，有效激发社会资本投入

　　前不久，手握多支投资基金的投资人曹彦军又有了大手笔，在张家口市和天津中环半导体股份有限公司共建了高效光伏组件生产基地，预计年营收超过8亿元。

　　多年来，曹彦军的投资重点聚焦于京津冀高科技产业，10多个上规模的创投项目大多选择了河北。“不光是由于我是河北人，要支持家乡发展，还因为河北的投资环境越来越好，有价值的创新创业项目越来越多。”曹彦军说。

　　所谓股权投资，是为参与或控制某一公司的经营活动而投资购买其股权的行为。作为一种结构性去杠杆的融资手段，股权投资对于我国经济高质量发展和多层次资本市场建立完善具有重要意义。今年国务院政府工作报告明确提出，要“改革完善资本市场基础制度，促进多层次资本市场健康稳定发展，提高直接融资特别是股权融资比重”。

　　“我省正处于三期叠加、转型升级、爬坡过坎的关键期，转变融资方式至关重要，其中的重点就是大力发展股权投资基金。”河北省财政厅金融处相关负责人说。

　　资料显示，在很多发达国家，企业融资70%来自股权融资、30%是债权融资，而我国则是30%来自股权融资、70%是债权融资。与全国比，河北省股权投资基金整体规模较小、融资渠道单一，在全国处于中下游水平。

　　补齐股权投资基金这块短板迫在眉睫。2016年，河北省财政厅创新财政资金投入方式，变直接投入为财政“后奖励”，变一次性投入为长期扶持，出台了股权投资基金业发展奖励资金管理办法。对投资省内企业或项目，持有股权超过6个月、实际投资额达到3000万元以上的股权投资基金，省级财政按不超过实际投资额的1%给予奖励，最高可奖励1000万元。

　　由于不少企业经济实力弱，很难满足实际投资额3000万元的“硬杠杠”。办法规定，“同一发起人设立的多支基金，如单支基金实际投资额不满3000万元的，可与其他几支基金累加计算”。同时，鼓励政府引导基金与各类私募股权投资基金合作进行投资。目前，省级22支政府引导基金累计与私募股权投资基金设立73支子基金，在河北省落地投资174.1亿元。

　　为最大限度激励社会资本投入，河北省财政厅还在全国率先探索“只奖社会资本，不奖政府”的股权投资激励机制。即在计算应奖励金额时，将基金中的省内国有资本部分按比例予以扣除。

　　“第一年激励效果还不明显，仅两家企业满足条件，第二年达到了5家，第三年就达到12家。”三年来，河北省符合条件的股权投资基金投资额累计达172.91亿元，省级财政累计安排奖励资金5858.73万元。“换算起来，相当于1元财政资金撬动了社会300元投资。”河北省财政厅金融处相关负责人说。

　　为更好地吸引股权投资基金投向河北，放大政策杠杆效应，河北省今年出台新规，投资期限由6个月提高到两年，最高奖励金额由1000万元提高到2000万元。据不完全统计，河北省活跃的股权基金人达70多个，河北正逐步成为股权基金人竞相进入的沃土。

　　挖掘潜力股，培育创新创业“千里马”

　　位于成安县的河北隆海生物能源股份有限公司，首次研发出了利用地沟油批量生产-8℃生物柴油的技术，填补了国内空白。可是，企业在初创时，却因资金瓶颈陷入困境。

　　同样，中电协通科技(北京)有限公司虽然研发的人工智能产品前景广阔，但创立伊始也因为缺乏资金而无法生产。

　　“具有成长性的企业、项目在初创时，由于银行贷款门槛高，普遍会遇到资金难题。”邯郸和信股权投资基金合伙人吴志华说，股权投资是解决这些企业融资难的有效手段之一。

　　吴志华认为，跟债权投资比，股权投资具有自身独特的优势。债权投资是为了获取投资单位的债权，按约定利率收取利息，到期收回本金。而股权投资是让投资人变成企业长期股东，出于增值需求，投资人会把资源和隐性能力嫁接到企业，为企业长期发展作出持续性贡献。

　　“股权投资基金带来的不仅是资金，还有一系列服务。”河北隆海生物能源股份有限公司董事长韩志广说，2016年，邯郸和信股权投资基金与他们达成合作，送来了1000万元，解决了公司的燃眉之急。同时，该基金还发挥自身优势，积极帮助企业对接北京城管委餐厨废弃专委会、北京清洁能源协会等，推动在北京、邯郸等地试点推广使用生物柴油。

　　如今，该公司的产品不仅畅销国内，还出口到海外，成为最早通过欧盟ISCC认证、出口欧盟的中国生物柴油企业。

　　“债权融资是跟企业做朋友，解决他们的资金瓶颈；股权融资是跟企业做一家人，通过资源整合，共同解决企业的发展问题。”曹彦军说。

　　多年的投资生涯，曹彦军信奉一个准则，价值投资优先于交易投资，“我们选择投资项目，第一看好不好，第二看匹不匹配。我们要能够整合资源，从种子期到萌芽期给予项目足够支持。”

　　2017年，当曹彦军初次接触中电协通科技(北京)有限公司时，正好是人工智能行业的萌芽发展期，大量投资机构怕担风险，转而追逐其他热点。“我们看中的是企业的优秀团队，是这项技术的发展前景。”曹彦军介绍，2017年底，他们出资1300万元与这家企业在张家口设立新公司，先后在深圳、杭州等地建立研发中心，开发出“虚拟医生”等通过人工智能技术对医疗数据进行分析的新产品。如今，杭州市第一人民医院已成功应用“虚拟医生”产品，并将其纳入医保范围。

　　“依托股权投资基金，充分发挥市场作用，挖掘潜力股企业，培育更多更好创新创业‘千里马’。”河北省财政厅金融处相关负责人说，河北省财政厅将积极加强与相关部门的沟通协调，精心指导各类股权投资基金把准投资方向，重点投向战略性新兴产业、工业技术改造、农业产业化等领域，赋能实体经济发展。(记者贡宪云通讯员何菲杜伟鹏)